[녹색경제신문 = 박금재 기자] 한국은행 금융통화위원회가 16일 기준금리를 연 2.50%에서 2.75%로 0.25%포인트(p) 인상했다. 2023년 1월 이후 3년 6개월 만의 긴축 결정이다. 물가·환율·부동산이 동시에 압박을 가하는 상황에서 한은이 결국 칼을 빼든 것이다.

신현송 한은 총재는 이날 금통위 직후 기자간담회에서 "물가 압력이 상당 기간 목표 수준을 상회할 것으로 전망된다"며 "성장과 물가의 상방 압력이 동시에 확대되고 있어 긴축 전환 시기를 놓칠 수 없었다"고 밝혔다. 신 총재는 앞서 국회 업무보고에서도 "기준금리는 지난해 하반기 이후 2.5% 수준에서 유지해 왔는데 앞으로는 적절한 시기에 인상할 필요가 있다"며 사실상 인상을 예고한 바 있다.

이번 인상의 배경은 세 가지 압력이 한꺼번에 겹쳤다는 데 있다. 첫째는 물가다. 한은은 지난 5월 올해 소비자물가 상승률 전망치를 기존 2.2%에서 2.7%로 상향했다. 중동발 유가 충격이 예상보다 오래 지속되는 데다 수요 측 물가 압력도 커지고 있다는 게 한은의 판단이다. 둘째는 환율이다. 원·달러 환율이 1500원대를 오르내리는 상황에서 한미 금리차(1.25%포인트)가 원화 약세를 부추기는 요인으로 작용하고 있다. 셋째는 부동산이다. 수도권 집값 상승세가 꺾이지 않으면서 금융안정 위험이 커지고 있다. 경기 여건도 인상을 뒷받침했다. 한은은 인공지능 산업 확대에 힘입어 반도체 수요가 늘면서 올해 경제성장률 전망치를 2.0%에서 2.6%로 상향한 바 있다.

시장의 관심은 이번 인상이 끝이 아니라는 데 있다. 씨티은행은 한은이 7월에 이어 10월에도 0.25%포인트를 추가 인상하고 내년에도 긴축을 이어갈 수 있다고 전망했다. 삼성증권도 올해 7월·10월, 내년 상반기 총 네 차례 인상을 거쳐 기준금리가 3.5%까지 올라갈 수 있다고 내다봤다. 5월 금통위원들의 점도표에서도 21개 점 가운데 19개가 현재 기준금리보다 높은 수준에 찍혔다.

이번 기준금리 인상이 금융업권 전반에 미치는 영향은 업권마다 온도차가 뚜렷하다.

은행권은 단기적으로 이자이익 확대 효과가 기대된다. 기준금리 인상은 대출금리 상승으로 이어지는데, 예금금리보다 대출금리 인상 속도가 빠른 구조상 순이자마진(NIM)이 개선될 가능성이 높다. 다만 변동금리 대출 차주의 이자 부담이 커지면 연체율이 오를 수 있다는 점은 양날의 검이다. 은행권 가계대출 잔액이 지난달 1189조4000억원으로 전월 대비 7조6000억원 증가한 상황에서 취약 차주의 부실이 현실화할 경우 대손비용 증가로 이어질 수 있다.

보험업계는 반색하는 분위기다. 금리 인상은 보험사 운용자산 수익률 개선 요인이다. 특히 장기채 비중이 높은 생명보험사는 신규 투자 수익률이 높아지고 책임준비금 부담도 줄어드는 효과가 있다. 손해보험사도 투자이익 개선이 기대된다. 다만 보유 채권의 평가손실 가능성은 단기적 리스크로 남는다.

증권업계는 셈법이 복잡하다. 금리 인상은 채권 평가손실 확대와 채권형 펀드 환매 압력으로 작용할 수 있다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 관련 익스포저가 있는 증권사는 건전성 부담이 커질 수 있다. 반면 고금리 환경에서 MMF·단기채 등 단기 금융상품 수요가 늘어나는 효과는 기대할 수 있어 업체별로 희비가 갈릴 전망이다.

가장 직접적인 타격이 예상되는 곳은 저축은행과 카드사다. 저축은행은 조달 비용이 오르는 속도가 대출금리 인상 속도보다 빠를 수 있어 마진이 줄어들 수 있다. 이미 부동산 PF 부실 문제로 건전성 압박을 받는 상황에서 금리 인상이 겹치면 취약 차주 연체율 상승이 현실화할 가능성을 배제하기 어렵다. 카드사도 조달 비용 상승과 카드론·리볼빙 이용자의 상환 능력 저하가 동시에 우려된다.

캐피탈업계는 단기 차입 비중에 따라 영향이 갈린다. 변동금리 조달 비중이 높은 캐피탈사는 비용 부담이 즉각적으로 올라간다. 가계 소비 위축으로 자동차 판매가 둔화될 경우 취급고 감소로도 이어질 수 있어 하반기 실적 관리가 과제가 될 전망이다.